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30万投资准入门槛,你符合吗?
分级基金新规本月起实施

来源:中山商报 2017-05-08 第 4122 期 A02版 发布日期:2017年5月8日 


    作为保护投资者的手段之一,今年5月1起,《分级基金业务管理指引》正式施行。记者4月底从我市银河证券、广发证券等券商处了解到,根据上述《指引》,未来投资者投资分级基金需满足 “前20 个交易日日均证券类资产合计不低于30万元”、“通过综合风险认知与风险承受能力评估”两个必要条件。分析人士认为,受交易条件以及股市大行情欠佳的限制,未来部分分级基金或转型为门槛较低的LOF(开放式)基金。

分级基金:投资者需开通权限 设30万投资门槛

    “5月1日起,《深证证券交易所分级基金业务管理指引》 将实施,建议您了解细则,前往开户券商办理相关手续,以免影响交易。”近段时间,相信不少中山股民、基民收到了这种来自基金公司、券商方面的短信提醒。对此,不少人可能都会提出疑问:这究竟办的是什么手续呢?

    原来,记者了解到,根据去年沪深交易所发布的《分级基金业务管理指引》,从今年5月1日起,投资分级基金将满足这些条件:前20个交易日日均证券类资产合计不低于30万元,且需通过综合风险认知与风险承受能力评估。

    这意味着,从本月起,未开通分级基金相关权限的投资者将不得再买入分级基金子份额(分级A、分级B)、分拆基础份额(母基金);如卖出现有子份额后,想要重新买入子份额或分拆基础份额的投资者仍需开通分级基金相关权限后方可操作。记者了解到,针对这一新规,中山市内不少券商早在过去一个多月前已开始发出通知,提醒符合条件的投资者于5月1日前尽早至营业部柜台办理开通业务。

    银河证券中山营业部工作人员告诉记者,综合上述几条规定,投资者不仅仅需要开户,还必须前往营业部面签《风险揭示书》。还有部分券商要求投资者进行“双录”,即“录音+录像”,确保客户经理与客户进行了充分的沟通、客户本人亲笔签字等。

小散也能玩的“杠杆游戏”?有券商称本地投资者反应一般

    记者了解到,所谓分级基金,又称结构化基金,是指在一个基金投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

    通俗来说,分级基金此前被业内人士称为小散也能玩的“杠杆游戏”。有业内人士告诉记者,在2015年A股快速上涨行情中,杠杆运用成为新潮流,其中分级基金与融资融券一样成为了这轮“杠杆行情”中的亮点。然而在同年的股市大幅波动中,众多投资者和机构都在分级基金中损失惨重。公开数据显示,受股市行情影响,在过去一年多以来,分级基金的成交金额一直呈现出下降势头。

    有见及此,为了降低整体市场风险,保护投资者权益,沪深交易所于2016年11月25日正式发布了《分级基金业务管理指引》,并于今年5月1日起正式实施。

    银河证券中山营业部方面告诉记者,其实从去年11月底分级基金新规颁布至今,分级基金市场活跃度在不断降低,多数分级基金份额均有减少。“近期我们营业部陆续开展了一些分级基金业务宣导,但目前前来柜台开通相关权限的客户仍不多,平常在证券公司看盘的一些老股民暂时也对这个兴趣不大。”该券商的柜台业务工作人员告诉记者。

业内观点:成交分化+转型或成大趋势

    对于新规的实施,该券商分析人士黎文仕指出,近期A股指数出现了明显的波动,股指的下跌也让分级基金难以幸免。由于分级基金是带杠杆的产品,鉴于目前此类基金在大多数产品折价的情况下依然继续大跌,这显示投资者对后市的信心缺乏。另一方面,由于30万元的投资门槛限制,他预计未来分级基金市场活跃度或许还会保持下降趋势。

    “从现有统计数据来看,现阶段分级基金A以机构投资者为主,反观分级B则以个人投资者为主。可以预期的是,在新政太高分级基金投资门槛的情况下,分级B成交所受到的影响将可能更大。”黎文仕认为,由于分级B的散户占比较高,受交易门槛和权限限制,其场内流动性或将大幅下降。如果分级B场内流动性下降,可能导致分级基金整体出现较大折价,从而导致分级基金的成交规模进一步降低。

    另一方面,记者早前查阅数家券商、基金公司的分析报告了解到,目前不少机构的分析也指出,由于市场、政策的双重变化,未来越来越多的分级基金或将转型为较为常见的LOF(开放式)基金。记者了解到,所谓LOF基金,即“上市型开放式基金”,是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回的一种开放式基金。相比分级基金的套利方式,它既可以以净值通过场内申赎,也可以通过市价进行场内的交易,且投资门槛一般只需1000元,基本面向主流普通个人基金投资者。
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作者:记者梁展宏 责任编辑:陈映彤
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