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一人一户:佣金战后是创新战

来源:中山日报 2015-04-14 第 7393 期 F2版 发布日期:2015年4月14日 
    中国证券登记结算有限公司4月12日发布通知,自2015年4月 13 日起A 股市场全面放开“一人一户”限制。这意味着,每个投资者只有一个一码通账户,在此之下可以最多可以在20家证券公司开设20个账户。据分析,此举有望带来开户数的大幅增长,并大幅降低开户费收费标准。(4月13日《重庆晨报》)

    毫无疑问,放开“一人一户”限制符合市场预期,既为投资者带来便利,也给券商带来了机遇和挑战。可以预见,解禁之初,各家券商为争夺客户资源,佣金水平会在现有的基础上再次下调。事实上,过去几年,在互联网冲击之下,最低佣金已经降至底部。从这个角度而言,佣金水平整体下调是必然,但下降幅度各家券商会有所不同。

    但无论如何,放开 “一人一户”有利于投资者更便利地选择券商,特别是互联网可以消除信息不对称,打破开户的地域限制,促使行业服务水平必须提高。从率先开拓互联网低佣金时代的国金证券的经历看,低佣金虽然吸引了很多客户,但是大型券商在金融技术、产品服务、风险控制、机构客户方面的优势依旧没有削弱。换句话说,未来,大家的佣金水平都将变得更低,这个时候,仅有低价是不够的,更要靠各类有价值的服务黏住投资者。

    过去,中国券商普遍靠标准化的经纪服务赚钱,近年来其实已经有所分化。放开“一人一户”后,标准化的服务受到的冲击将最大,如果既能保证低费率,又可以在综合产品销售和服务上有优势,那么这样的券商将成为新的行业巨头。反之,则有可能被时代所淘汰。竞争的压力不言而喻。

    相对而言,作为近年才冒出来的互联网金融企业和服务商,在这方面具备一定的先天优势,但是金融牌照的管制依旧存在。就现有的竞争格局看,金融资讯数据服务商已经俘获了很多客户,他们今天虽然基本是传统券商的合作伙伴,未来市场化程度提高后,将是强有力的竞争对手。譬如,同花顺、大智慧等资讯服务商在控股券商上已经实现历史性的突破。

    同时,传统大型券商自有其优势,特别是这些券商往往背景也很硬,不少背后都是大型金控集团。其各类牌照的金融企业各具特色,打通服务和销售平台后,客户资源会被最大程度黏住。当然,当下而言,不少大型券商在互联网上的欠账还不少,譬如在移动端的服务基本都很差。这方面的投入有待加强,一旦解决这个问题后,大型券商对中小券商的打击会很大。

    综上所述,放开“一人一户”对于中小券商而言,转型就显得更加迫切,因为这不仅仅是活得好不好的问题,而是关系生与死的问题。在低费率和互联网时代,通过拥抱互联网和金融创新、业务调整,部分中小券商其实有机会做大做强。而另外一部分,则可能成为金融资讯服务商、其他金控企业、大型券商的潜在猎物。券商行业的整合、兼并、混业竞争加速已经有所端倪,未来只会更加剧烈。
作者:银玉芝 责任编辑:刘小榕
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