支付宝推出“余额宝”，支持购买货币基金。IC供图

原标题为：余额宝抢“基”阿里互联网金融鸣枪

小额零散资金应该如何增值？这是银行思考的问题，现在也是阿里小微金融服务集团思考的问题。

昨日，阿里小微金融服务集团旗下的支付宝的“余额宝”业务正式亮相，用户通过“余额宝”可将存留在支付宝的资金用于投资货币基金，获得新增收益。该基金是天弘基金专门针对支付宝推出的首只互联网基金增利宝，实现随时赎回随时使用，掀开互联网金融这一全新领域的大幕。

阿里小微金融服务集团国内事业群总裁樊治铭接受南都记者采访时表示，后续余额宝还将支持水电煤缴费、信用卡缴费等服务。坐拥超过8亿用户群，阿里会不会让传统金融机构感受到前所未有的压力？

“零散资金”买货基

马云以“平台”业务行走江湖，阿里小微金融的发展方向依然延续此轨迹。

支付宝的“余额宝”原理是，解决长期趴在支付宝余额账户上的“零散资金”，这些资金面临着零收益或收益率很低的窘境。

据介绍，目前天弘基金是余额宝账户的唯一产品提供者，增利宝也是其中唯一产品，客户将钱转入余额宝，即为购买天弘增利宝，而用户如果选择将资金从余额宝转出或使用余额宝进行购物支付，则相当于赎回货币基金。在进行支付以及转账时，进入收银台环节，用户可以直接选择以“余额宝”的方式进行，同时还可利用其T +0提现功能，转出至用户的支付宝“余额”。

阿里小微金融服务集团国内事业群总裁樊治铭接受南都记者采访时表示，后续余额宝还将支持水电煤缴费、信用卡缴费等服务。

该产品的另外两个特点是，余额宝对于用户的最低购买金额没有限制，一块钱就能起买。其次，收益结转方式由目前普遍的按月结转收益改为“按日结转”，用户可以清楚地知道账户每日最新可用余额，用户的余额宝账户资金包含增值部分，每日结转。

抢食销售服务费

在这个过程中，阿里金融、天弘基金、支付宝用户也各有收益。

阿里小微金融会向基金机构收取销售服务费。南都记者从业内人士处得知，该比例大约为2.5‰。而在此前，如果基金由银行销售，那么会向银行交付销售服务费。以平台的运营思路，未来余额宝还将对接更多数量的理财产品，但阿里小微金融内部人士透露，会以风险率低，收益稳定性高的产品为主。

而作为货币基金，天弘增利宝的申购和赎回费用为零，但向支付宝用户收取的管理费率为0.3%，托管费率是0.08%。

而对于用户来说，官方资料显示目前国内货币基金的年化收益率普遍在3%-4%。按此计算，2012年10万元活期储蓄利息为350元，如通过余额宝收益为3000-4000元。尽管从历史上来看，货币基金亏损的可能性比较小，但需要注意的是“增利宝”并非保本产品。

数据分析控制风险

货币市场基金投资的最大关键点在于流动性与收益性的匹配，既然是按日结算，就有可能面临客户的突然赎回，流动性风险应该如何解决？

樊治铭表示，余额宝主要是针对“屌丝理财”，主要是零散性的投资。“它有几个特点，首先客户数很大，第二个就是每个用户持有的份额是不多的，可以用‘数据’来降低所谓流动性风险的问题。”假设有一只基金，今天有3个人买，每个人买10个亿，万一哪天哪个人突然赎回，数据也没办法分析。但如果有30万的投资者，每个人持有的份额不高，其实通过数据分析更容易判断和预知他的行为和风险。余额宝是可以随时用于购物和转账的，对于网络购物，其规律是可以结合以前的历史情况提前预判，这些都有助于预知用户行为。

庞大的电商交易额，已经为整个大阿里积累了海量的消费数据，在该平台的孵化下，催生了阿里小微金融。

今年初，阿里集团筹备成立阿里小微金融集团，将支付宝和阿里金融的业务调整为共享平台事业群、创新金融事业群、国内事业群、国际业务事业群四大事业群。旗下的产品不仅包括了原有的支付宝产品，还包括针对小微企业、个人创业者的小额贷款业务，以及开拓中的信用支付、“余额宝”等多资金渠道的支付业务。

接近阿里小微金融的人士向南都记者透露，阿里小微金融采用的是利用电子商务数据库，将传统的供应链资金流转建立出一套新的折算公式和动态图景，推算出一套对资金和风险的控制机制。

挑战传统银行业

如今这套公式也正被转移至C端业务，包括虚拟信用卡，在线保险销售，以及昨日公布的基金等金融产品的零售平台业务。从2012年5月获得基金第三方支付牌照至今，业界对阿里如何金融化一直有许多猜想。

不过樊治铭强调，阿里小微是要满足互联网用户的需求和开拓互联网市场，而不是在原有市场里头去切蛋糕，阿里金融只做小微和个人。“所以增利宝不是原有的东西，而是定制化的新产品。传统的理财是抓住那些比较有钱的，怎么说你都得有几万块，但现在通过互联网可以做到让用户有几百块钱就可以开始做了。我们希望能把平民理财和屌丝理财做起来，这个过程中会有些收益，但也是和行业水平一致的。”

阿里小微金融与传统金融机构之间的关系微妙。尽管一直在向银行抛出“橄榄枝”，包括今年6月阿里开放小贷端口给所有金融机构，但即使如此，传统银行业仍然感受到了新的挑战。

易观分析师张萌在接受南都记者采访时表示，阿里小微金融现在主要分为两个板块，一个是针对C端的个人资金支付业务，一个是早期针对B端的阿里金融信贷。“此次个人基金产品的上线，其实更多的是提升支付宝用户的忠诚度，而不是去刺激用户往支付宝里面存钱或者去买货币型基金的手段，对于银行业务来讲，并不会造成太大影响。”

南都记者谢睿实习生覃馨瑶

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基金携手电商

银行忧消费习惯改变

南都讯记者陈颖发自北京昨日，天弘基金携手支付宝在北京举行首只支付宝定制产品天弘增利宝体验会。据悉，作为业内首只通过电商直销基金产品，该产品一出现便引发各界关注。有银行人士向南都记者坦言，相比于目前较小的规模，电商对于银行渠道的挑战更多来自于消费习惯的改变。

天弘增利宝一面市，就引发业内人士关注。天弘基金副总经理周晓明介绍，天弘增利宝基金兼具理财和消费双重功能。支付宝客户将可以通过购买天弘增利基金获得相应的理财收益，从而让支付宝上的沉淀资金增值。天弘方面表示，目前国内货币基金的年化收益普遍在3%-4%，这意味着1万元一年的收益有望达到300至400元。截至6月16日，增利宝最新7日年收益率为3.981%。

据悉，在增利宝之前，国内已经有一些基金公司进行了货币基金支付功能的开发，但是均尚未真正打通电商与基金公司之间衔接的环节。“是一次真正意义的电商直销。”周晓明在新闻发布会上透露，由于借助支付宝的渠道，目前天弘增利宝综合利率在国内所有货币基金中最低。支付宝商务事业部副总经理祖国明透露，在此次合作中，天弘无需给支付宝支付托管费，而只需要支付相应的技术服务费用，以及业内约定支付费用。

祖国明介绍，此次天弘基金的净利宝是第一期，未来将可能推出二期、三期等。此外除了天弘基金之外，也将会与其他基金公司合作，推出更多的基金品种。“该产品发布后，我就收到20多个基金公司的电话，要求合作。”祖国明透露了基金公司“触电”的冲动。

南都记者采访中获悉，对于基金携手和支付宝推出的直销模式，有银行人士表示担忧。“现在量肯定很少，但是对于投资者消费习惯的改变银行的挑战更大。”